油船市場巨變！中國船企迎“厚禮”

疫情蔓延疊加原油暴跌，全球經濟遭受重創。由於石油過剩，未來最多或將（jiāng）有200艘（sōu）VLCC用（yòng）作海上儲（chǔ）油（yóu），與此同時，中國正在抄底搶購（gòu）美國原油加大石油儲備。油船市場正在經曆前所（suǒ）未有的巨變。對於油船船東（dōng）而言，這可能是“一輩子隻有一（yī）次”的機會。而對（duì）於（yú）中國（guó）船廠而言，同樣是船市低迷下（xià）一份難得的厚（hòu）禮。

油船儲油改變市場！1年內將有最多200艘VLCC被租用

新型冠（guàn）狀病毒疫情導致全球石油（yóu）需求銳減三分之一，加上（shàng）沙特阿拉伯和俄羅斯等主要產油（yóu）國（guó）仍拒（jù）絕限製產量，造成了有史以（yǐ）來（lái）規模最大的石（shí）油供應過剩，貿易公司紛紛尋找石油儲存（cún）倉庫。

通常而言，海上儲油地點一般在美（měi）國墨西哥灣和新（xīn）加（jiā）坡，這兩個地區都（dōu）是主要的石油樞紐。目前已經有25艘（sōu）至40艘VLCC用於在海上儲（chǔ）存石油，而2月初隻有不到10艘。每艘VLCC最多（duō）可以存儲200萬桶石油，這相當於（yú）石油貿易公司已經利用VLCC儲存了多（duō）達8000萬桶石油。而上（shàng）一次海（hǎi）上儲油達到類似水平是在2009年，當時海上儲油庫存（cún）超過（guò）1億桶。

原油市場目前出現所（suǒ）謂的“正價差”，即遠期原（yuán）油價格高於即期價格。這種市場結構鼓勵貿易（yì）公司將儲（chǔ）存石油，希望在未來價格反彈時售出獲利。

船舶經紀公司E.A. Gibson研究部門主管Richard Matthews估計，3月至少有31艘VLCC獲租賃合同，租期最長（zhǎng）達12個月，可能部分是用於（yú）儲油（yóu）。相比之（zhī）下，2月（yuè）有4艘租期最長達12個月的VLCC可能被用於儲油（yóu）。據不同統計，目前已經有55至60艘VLCC用於海上儲油，較一個月前（qián）又有很大增加。

在這（zhè）樣的（de）情況下，VLCC日租金已經在近期飆升至23萬美元以上的紀錄高點，而在3月12日前後為每（měi）日20萬美元。因此貿易公（gōng）司（sī）必須為長期租用支付溢價。

挪威船（chuán）王John Fredriksen旗下全球最大的油船公司之（zhī）一Frontline首席執行官Robert Hvide MacLeod將此描述為“一代人隻遇上一次”的情（qíng）況。他指出，油船儲（chǔ）油（yóu）即將改變市場，徹底改變（biàn）2020年。

另一家油船公司Tsakos Energy Navigation首席（xí）執行官Nikolas Tsakos補充（chōng），對規模較小的阿芙（fú）拉型油船的興趣也日益濃（nóng）厚；“我們是少（shǎo）數幾（jǐ）個正在（zài）經曆強勁周期的行業之一，我們看到巨大的儲油（yóu）興趣。目前油市呈正價差”。

摩根士丹利（lì）全球原油策略師Martijn Rats表示，所有需求模（mó）型預測結果都（dōu）顯示出，全球空餘石油（yóu）儲存空間都將在5月或6月耗盡。因此，平衡市場的唯一方法是讓油價跌至足（zú）以減少供應的價格，油價可（kě）能（néng）需要跌至10美元/桶（tǒng）以下才（cái）能使市場恢複平衡。

目前，中東地區重要的加油和石油（yóu）庫存中心——阿聯酋富查伊拉石油工業區的原（yuán）油和成（chéng）品油儲罐（guàn）均已經裝滿。

船舶經紀公司Fearnley Securities表（biǎo）示：“在極端浮式存儲經濟的支持下，船東能夠以極具吸引力的運價將船舶閑置6至12個月。”“我們（men）不排除未（wèi）來6至12個月內將有100-200艘VLCC被租用。”

歐洲油船運營商Euronav首（shǒu）席執（zhí）行官Hugo De Stoop表（biǎo）示，全球VLCC船隊中可用作海上儲油的VLCC數量將取（qǔ）決於運價水平。

中國抄底搶購原油！今年可（kě）能（néng）增加1億桶原油儲備

據彭博社報道，國際油價暴跌6成之際，有知情人士指出，中國近期加大采購美（měi）國（guó）原（yuán）油，由於（yú）賣方急於脫手過剩產量，有中國買家得以用（yòng）史上最大折（shé）扣價搶購（gòu）船貨。搶油背後反映的是中國複產複工而增加的能源需求，同時，藉由提高原油進口量，推進儲備建設發展，提（tí）高戰略儲備油量。

此前，沙特阿拉伯與俄羅斯（sī）未就減產達成協議，俄國原油增產導致油價暴跌（diē）。消息人士透露，將於（yú）今年（nián）7月運抵（dǐ）美國的Mars含硫原油，出售給大陸買家的價格，較（jiào）9月ICE布蘭特原油期貨價格每（měi）桶折價7至（zhì）9美元，西德州中（zhōng）質油（WTI）Midland原油折價6至7美元（yuán）。

該消息人士表示，中國趁油價便宜，加快擴（kuò）增儲（chǔ）備作業；目前，中國政府（fǔ）已要求相關部門加速協調國（guó）家儲油作業，使用如選擇權合約等金融工具來鎖定當前低價位；除國家儲備外，政府也可能利（lì）用商用空（kōng）間來（lái）進行儲油，並（bìng）鼓勵企（qǐ）業增加自身商業儲備。

該人士（shì）還指出，中國的初步目標（biāo）是使原油儲備達（dá）到90天的淨進口量（liàng），後續加上商業儲備後，最終儲備（bèi）規模可能達到180天淨進口量；彭博社指出，90天的原油淨進（jìn）口量約為9億桶。不過該消息尚未得到（dào）中國官方證（zhèng）實。

此（cǐ）外，中國正打算公布國家戰略原油儲備基地第4期建設，既（jì）增加原油儲（chǔ）備空間，又能透過（guò）基建協助刺激經濟，減輕（qīng）疫情的衝擊。

谘詢機構SIA Energy和Wood Mackenzie此前（qián）預估，中國今年可能增加8000萬（wàn）到1億桶原油儲備；據SIA估計，截至3月31日，中國戰略和商業庫（kù）存總量約（yuē）9.96億桶。

受到中國大量搶購原油的消息刺激，截至2日下午19時，西德州原油較（jiào）前日（rì）上漲9.55%，達每桶22.24元，而布蘭特原油也較（jiào）前（qián）日上漲10.15%，達每桶27.25元。

值得注意的是（shì），受需求（qiú）增加，帶動船運價格上漲，現（xiàn）在從美國運送（sòng）原油至中國的運輸成本飆升（shēng）至每桶10元，接近當前美國基（jī）準油價的一半。據悉，全球最大商（shāng）品交易商（shāng）嘉能可（Glencore）的航運部門（mén）臨時以1950萬美元預訂（dìng）30萬噸油輪“Seeb”下（xià）個月（yuè）初（chū）將原油由（yóu）美國墨西哥灣沿岸運送到中國大（dà）陸，價格比上月初的655萬美元還要高出近2倍之多。

油輪市場加速複蘇（sū），為中國船東和船廠送來厚禮

然而（ér），油價暴跌是把（bǎ）“雙刃劍”，在對世界主要石油輸出國（guó）經濟產生重大衝擊的同時，使得全球經濟（jì）處於震蕩狀態，但這成為了油船市場的一份厚禮，尤其對中國船東和船廠而言更是一份難得的大禮（lǐ）。

業內專家表示，較低的（de）油價環境對於原油船營運而（ér）言十分積（jī）極。除了旗（qí）下船隊獲得強勁的租船需求之外，大型船東同（tóng）時能夠因燃油（yóu）價格削減近一半而大幅削減（jiǎn）運營（yíng）成本。

較為低廉的燃油能使得船舶提高航速，同時獲得新市場的盈（yíng）利。而貿易商因燃油價格（gé）較低，租船成（chéng）本下降而選擇租用船舶用於浮式儲油，從而在未來獲得（dé）更高的石（shí）油交易價。

盡管受疫情影響中國經（jīng）濟放（fàng）緩，中國石油進口需求仍然處於強勁狀態，這是由於國內石油（yóu）戰略儲備需求較高。分析師預計未來市場上船隊規模增幅將持續（xù）目前的趨勢，這將（jiāng）使得VLCC的需（xū）求仍然保持強勁狀態。

有報道稱，到2020年4月份，全球超大型油船（VLCC）租賃市場（chǎng）的缺口將達到60艘左右（yòu），申萬宏源證券某首席分析師稱：“當前，新船訂單占現有運力之比僅為8%，低於2004年和2015年（nián）的水平（當時為20%左右），更低於2008年50%的水平，是曆史少有的運價（jià）高（gāo）位。”該首席分析師（shī）表示，20萬美（měi）元/天的VLCC運價已有完全（quán）成交（jiāo），高位持續性有（yǒu）望超過預期。可以說，VLCC運價波（bō）動將讓油船船東的收獲頗豐。“10萬（wàn）美元/天的VLCC運價可（kě）貢獻利潤9-10億左右，即使運（yùn）價維持一個半月，也有望超過2019年的全年（nián）利潤。”

而中國是在全球範圍（wéi）內擁（yōng）有VLCC數量最（zuì）多的國家。據了解，招商輪船和中（zhōng）遠（yuǎn）海（hǎi）能為國內油運行業兩大船東，招商輪船擁有51艘（sōu）VLCC，中遠海能擁有和控製VLCC52艘，在油輪細分領域保持全球領先地位。而且這兩家公司在當時的訂單數量則分別為2艘和6艘（sōu）。

運價的大增無疑也將助推油輪造船市場的複蘇。據統計數據（jù），全（quán）球（qiú）VLCC租賃市場（chǎng）的（de）缺口高達（dá）60多艘，未（wèi）來（lái）VLCC運力仍將穩健增長。行業（yè）人士稱（chēng），此時油輪造價正處於曆史較低水平，在（zài）運力緊張（zhāng）與船東信心的加持下（xià），油運船舶建造市場有望迎來新船訂單的大幅增長。

據了解，作為國內VLCC建造市場龍頭，大船重工已經提前布局油船市場複（fù）蘇，以13億元分別參與國內兩大油輪船東招商（shāng）輪船和中遠海（hǎi）能的非公開發行事項。

今年1月，招（zhāo）商輪船完成36億元定增。根據招商輪船公告，公（gōng）司完（wán）成向招商局輪船、大船重工、工銀瑞信基（jī）金等在（zài）內的8家投資者非公開發行股份事項，發行價格為5.36元/股，共計募資36億元用於購建VLCC、VLOC等，以（yǐ）擴大船隊規模（mó），鞏固和提升行業地位。其中，大船重工以7億元（yuán）成為招商輪（lún）船第三大股東（dōng）。

無獨有偶，中遠海能3月20日公告，完成向中遠海運集團、大船重工、滬東中華在（zài）內的3名投資者非公開發行股份事項（xiàng），發（fā）行價格為6.98元（yuán）/股，共計募資51億元（yuán）用於新購14艘油輪以及購付（fù）2艘巴拿馬型油輪，擴大收（shōu）入規模（mó）。其中，大船重工以6億元成為（wéi）中（zhōng）遠海能第五大股東。

中（zhōng）國重工相關人士近日表示，大船重工是國內VLCC建造市場龍頭，和招商輪船、中遠海能等均有著（zhe）良好的合作，本次大船重（chóng）工（gōng）參與兩大油運龍（lóng）頭定向增發，是（shì）船廠和船東的深度融合，有利於加強業務協同，也（yě）有利於強化大船重工在VLCC領域的競爭優（yōu）勢和市場地（dì）位，更好分享油運行業複蘇紅利。

油船運輸市場的活躍正在給（gěi）新造船市場送來了（le）絲絲暖意。專家（jiā）表示，在油（yóu）船（chuán）運輸價格穩步上漲，運力過剩矛盾得到一定緩（huǎn）解的情況下（xià），未來船東訂造新船的（de）積極性將進一（yī）步提高（gāo）。

分析人士指出，全球船舶市場已持續多年調整，如今還處於周期底部（bù），但以油輪為代（dài）表的細分市場已率先顯現複蘇跡象（xiàng），預期未（wèi）來油船新造訂單將會（huì）出現增長