鋼鐵水泥行業產（chǎn）能利用率低下（xià）僵屍化（huà）比（bǐ）例超15%

鋼鐵水泥行業產能利用率低下

    僵屍化比例超15%

    記（jì）者 楊 萌（méng）

    “一大波僵屍即將到來。”這句是知名遊戲《植物大戰僵屍》中的台詞，而（ér）目前，在A股市場上也有一大波“僵屍”企業待清理。

    武漢科技（jì）大學金融證券研究所所長董登新給出了劃分“僵屍企業”的量（liàng）化指標，即扣除非經常損益後每股收益（下簡稱：扣非後每股收益）連續3年為負數的上市公司可被稱（chēng）為僵屍企業。

    按照上述標準，《證（zhèng）券日報》記（jì）者通過東方財富Choice數據統計，按照申萬行業分類，以（yǐ）2012年至2014年年報數據來看的話（huà），35家鋼鐵企業中有8家符（fú）合這一指標，占比已達22%。這些（xiē）僵屍企（qǐ）業分別是：韶鋼鬆山、首（shǒu）鋼股份、重慶鋼鐵、山東鋼鐵、馬鋼股份、杭鋼股（gǔ）份、淩鋼（gāng）股份和西寧特鋼。

    鋼（gāng）鐵行業僵屍企業占比超20%

    近年來，我（wǒ）國鋼鐵行業的內在素（sù）質與市場（chǎng）競爭力均出現下滑，特別是在（zài）高（gāo）端領域，以數量累（lèi）計為先，而非質量領先的思想讓鋼鐵行業難上加難。

    國家統計局數據顯示，今年1月份至10月份鋼鐵行（háng）業利潤同比下滑68.3%。黑色金屬(鐵礦石)利潤（rùn）下降了43.2%，但是1月份至10月全（quán）國（guó）鋼材產量為93430萬噸，增（zēng）長了1%。同時，2015年1月份至10月份全國粗鋼產量為6.751億噸，同比減少了2.2%。有專家（jiā）表示，2015年全國粗鋼產量多年來（lái）首次出現減產，是一（yī）個重要的信號，這表（biǎo）明目前鋼鐵產量飽和後減產的時代已經來臨。

    而在（zài）這樣的大背景下，鋼鐵企業的日子很難過，以目前存在退市風險的韶鋼鬆山為例（lì），公（gōng）司2012年淨利潤（rùn）虧損19.52億元，2013年（nián）的淨利潤為1.01億元，2014年（nián）的淨利潤虧損13.88億（yì）元，而（ér）2015年前（qián）三季度公司的淨利潤虧損17.83億元，上述數據可以看出，公司的（de）淨利潤正在逐年下降。

    對於公司三季（jì）度的淨利潤虧損，有分析師表示，公司主要以棒材（cái）和板材為主，產品結構並無特色，部分特鋼產品也無比較優（yōu）勢。同時，受下遊造船、地產等領域持續低迷影響，三季度廣州（zhōu）地（dì）區螺紋鋼（gāng）、板材價格同比均大幅下跌。麵對慘淡行情，韶鋼鬆山（shān）加大促（cù）銷力度，存貨同比減少（shǎo）超過24億元表明（míng）公司銷量大於產量，進一步拉低了相關產品售價，最終導（dǎo）致公司三季度收入同比入同比大幅下降37.12%，三季（jì）度毛利率同比下降18.71%，從而奠（diàn）定了公司（sī）單季度業績下滑基調。此外，人民幣貶值導致匯兌損失增加，財務費用因此（cǐ）同（tóng）比增（zēng）長（zhǎng）1.72億元，加（jiā）劇了（le）公司虧損程（chéng）度。在公（gōng）布了三季報之後（hòu），韶鋼鬆山發布了存在被實施退市風險（xiǎn）警示的公告。

    “除韶鋼（gāng）鬆山外（wài），其餘鋼鐵上市公司都存在不同的困境，根據中央提出的進行供給側結構性改革要求，鋼鐵行業無疑將（jiāng）成為這項改革最重要的方麵之一。要（yào）進行供給側（cè）改革，前提（tí）是必須對出現問題的（de）原（yuán）因搞清（qīng）楚。而（ér）這其中，如何減少盲目性，則是最關鍵的因（yīn）素。”有（yǒu）分析人士對《證券日報》記者表（biǎo）示。

    水泥行業產能利用率低至65%

    2015年（nián），水泥產業陷入和鋼鐵業一樣的困局，利潤大幅下滑，部分企業（yè）已經開始“看誰賠得起”“看誰挺得住”的大比拚。而在幾年前（qián）鋼鐵業進入全麵虧損之時，水泥產業還在享受市（shì）場紅利，現在轉眼麵臨的卻是隨意降價、惡性競爭、全行業近半虧損、金融風險（xiǎn）顯現等一係列問題。

    被認為是“外部有雪，自（zì）己再（zài）雪上加霜”的水泥產業，實際產能利用率已低至65%，化解產能的（de）迫切程度（dù）可想而知。對此，業內人士指出，此（cǐ）前超高速發展使水泥需求被提前透支，因此，未來淘汰落後產能（néng），推進兼並重組是化解產能的主（zhǔ）攻方向，預計將有至少5億噸低標號產能出局。

    根據東方財富（fù）Choice數據統計，以（yǐ）上述標準計算的話，申（shēn）萬水泥行業的20家企業中有3家（jiā）僵屍企業，占比為15%。這（zhè）3家僵屍企業分別為*ST秦嶺、*ST獅（shī）頭和福建水泥。

    從上述3家水泥行業僵屍企業的業績來（lái）看，福建水泥雖然2012年至2014年年度淨利潤並未出現虧損，但是今年（nián）前三季度公司淨利潤為虧損2.04億元。對於業績出現虧損，公司表示，主要是因為報告期內商品售價同比大幅下降及銷量減少導致增虧1.56億元，以及報告期新投產項目海峽水泥、寧德建福（fú）未（wèi）達（dá）產和成本較高以及其他原因影響本期利潤1.24億元。

    有分（fèn）析師指出（chū），水泥行業產能嚴重過剩，根源就是企業過（guò）於依賴擴大產能規模的（de）發展路徑。“淘汰落（luò）後產（chǎn）能已經成為水（shuǐ）泥行業刻不容（róng）緩（huǎn）的舉措，淘汰產能將繼續（xù）減少能耗、環保、質量不達標的落後產能。例如將研究並加快推進全麵取消32.5水泥標（biāo）準。32.5標準（zhǔn）取（qǔ）消後，還會繼續減少低標號產能。”該分（fèn）析師（shī）指出。

    對於企業的兼並（bìng）重組，該分析師稱，應鼓勵和引導企業通過兼並重組淘汰落後產能，加大水泥企業集中度，同時切實防止以兼並重組為名盲目擴（kuò）張產能。不過，也有分析（xī）人士表示，想要去化僵屍企業存在不（bú）小的（de）困難。“A股市（shì）場的融資功能為僵屍企業提供了不少避免退市的方（fāng）法。這（zhè）些企業不是靠主業扭虧，而（ér）是依靠政府補貼或是依（yī）靠出售名下資產獲得（dé）收（shōu）益使報表扭虧（kuī）。”

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