盤點光器件行業2018：並購正（zhèng）在發生 風（fēng）險正在集聚

1月9日綜述（劉定洲）2018年末，光器件行業再發兩筆重量級並購。其一，無源光器件（jiàn）帶頭大哥II-VI以32億美元價格，蛇吞象並（bìng）購有源（yuán）光器（qì）件長期以來的領頭羊Finisar，“挫敗”了年初（chū）有源光器件老二Lumentum以18億美（měi）元並購老三Oclaro，從而衝上領導崗位的（de）“企圖”。

其二，思科繼2012年以2.71億（yì）美元並（bìng）購矽光公司Lightwire後，今年再度出手以6.6億美（měi）元（yuán）並（bìng）購更加出名的矽光公司Luxtera，擁有了更加全麵的100G/200G矽光模塊產品線（xiàn）。

事實上，光器件行業有（yǒu）規模的並購，2018年幾乎每個月都在發生，遠不止這兩起（qǐ）。光器件行業上一次重量級並購發生（shēng）在什（shí）麽時候（hòu）？2014年Macom以2.3億美元收購BinOptics，產生（shēng）了一家數字和模擬光芯片實力強橫的供應商，甚至令其客戶——光模（mó）塊廠商感到擔憂（yōu）。最近幾年行業年年（nián）喊重組，為何到今年集中爆（bào）發？對（duì）行業將帶來什麽影響？

重組大勢所趨

除了上述兩筆重量級並（bìng）購，今年（nián）光器件行業的重要並（bìng）購還有：康寧9億美元收購3M通信部門；II-VI收購（gòu）台灣WSS器件廠商科納；Molex收購美國WSS器件廠商Nistica；劍橋科技3.8億（yì）元人民幣收購MACOM日本（běn）部分（fèn）資產；博創科技1.18億人民幣（bì）收購（gòu）成都迪譜100%股權；光庫科技1.45億元人民幣收購加華微捷（jié）100%股權等。此外還有三安光（guāng）電3億美元收購以（yǐ）色列ColorChip的傳聞。

無論國內外市場，光器件行業都在快馬加鞭並購重組，這裏（lǐ）麵有邏輯可循（xún）。光通信產業鏈主要分為光設備、光纖光（guāng）纜和光器（qì）件（含芯片），光（guāng）設備和光纖光纜已經基（jī）本完成市場（chǎng）集中，馬太效應初顯，領導廠商能夠獲取不菲利潤；而光器件行業集中（zhōng）度非常低，即使（shǐ）位居業界TOP5，麵對客戶也沒有多少話語（yǔ）權，業（yè）績常年掙（zhèng）紮在盈虧線上。並購（gòu）重組，一直都是（shì）各大廠商做強做大的關鍵。

筆者（zhě）認為，在（zài）2018年集（jí）中發生，有一定的偶然因素，也有充足的外力推動（dòng）。一方麵，以蘋（píng）果（guǒ）投資Finisar 3億美（měi）元保證VSCEL激光器供應為（wéi）標誌，光器件（jiàn）正在越（yuè）來越（yuè）多進（jìn）入消費（fèi）級、工業級市場，從百萬（wàn）光通信到億萬手機市場，市場（chǎng）需求的快速躍升，為（wéi）重組創造了良好條件；另（lìng）一方麵，5G時代（dài）到來，5G基站、雲數據中心建設和骨幹網升級，將帶來（lái）新一輪光器件需求，早日布局就可早日把握機（jī）遇。

筆者判斷（duàn），光器（qì）件行業的重組沒有結束，今年隻是（shì）開始，明後年還將會（huì）有重磅並購產生。光集（jí）成設備廠商Infinera以4.3億美元並購Coriant，這家（jiā）由前諾基（jī）亞西門子的光網絡部、Tellabs和Sycamore合並而成的（de）設備商，進一步強（qiáng）化了光設備市場集中度，更是刺激光器件行業加速重組，應對客戶議（yì）價能力越來越強的挑戰。

風險正在集（jí）聚（jù）

光器件行業的大型並購重組，有利於提升整個行業的（de）集中度和（hé）議價能力，從而獲取相對更（gèng）多的利潤，保障未來高速器（qì）件、集成（chéng）器件的研發開支，可以促進光通信產業鏈的健康發展。國內發生的規模較小的並購，也是（shì）希（xī）望能（néng）夠快速擴大（dà）市場，卡（kǎ）位麵（miàn）向5G的行業機會點。

那麽（me）何謂風險？行業老大、老二、老（lǎo）三紛紛（fēn）重組，意味著領導者的（de）實力越來越強，追趕者的差距再度拉大。有源（yuán）無源的融合，光迅科技（jì）是一個很好的案例，也是國內目前唯一躋（jī）身全球TOP10 的光器件（jiàn）廠商，但II-VI並購（gòu）Finisar，相比當年光迅科技合並WTD，大了一個數量級。

光設備（bèi）廠商越來越需求光器件廠（chǎng）商提供整體解決方案，而不（bú）是單一的產品。巨頭的融合帶（dài）來了（le）更具競爭力的方案，以及更低的（de）成本，追趕者相比巨頭靈活的身段（duàn）、更好的性價比，一半的優勢就沒有了。令人遺憾的是，巨頭都來自歐美，而追趕著都是國內廠商。

不僅是追趕者（zhě），光通信產業鏈（liàn）的風（fēng）險也在集聚。眾所周知，今年發（fā）生了“中興事件”、“華（huá）為孟晚舟事件”，無論大洋彼岸的國家如（rú）何掩飾，都改變不了刻意打壓中國高科（kē）技產業發展的嚴峻事（shì）實，通信業首當其衝。中國盡管在光設備領域保持領先優勢，但在光器件領域相對薄弱，急需快速提升競爭力，培育更加健康的（de）光通信產（chǎn）業鏈，防範某一產品突然供應中斷的可能風險。

5G令人憧憬

對光器件行業來說，4G LTE建（jiàn）設帶來一波光模塊需求浪潮，成為行業向前發展的推進（jìn）器。據業內專家判斷，5G對光模塊的需（xū）求量相（xiàng）比4G隻高不低，5G基站單站會需（xū）求更多光模塊，基站建設遠（yuǎn）期規模也將大於4G，讓光器件廠商眼紅心跳不已。5G光（guāng）模塊，已經在2018年8月開（kāi）出了第一單。

筆者猶記得今年9月（yuè）中國移動無線專家在（zài）光通信技術論壇上的演（yǎn）講，被光器件廠商從業者將（jiāng）會場圍得水泄不通（tōng）。由於技術規格沒有最終確定，部署節（jiē）奏尚無定論，作為（wéi）最終用戶，運營商的視角對（duì）從業者來說就顯得非常重要。

另外，2018年也是400G積蓄能量的最後一年，預計在（zài）2019年將規模商用。在這一高端光模塊領（lǐng）域，可以看到（dào）國際光器件巨頭準備（bèi）更（gèng）加充分，掌握著明顯的技術優勢；國內廠商則在器件、模塊（kuài）開發層麵已經取得成果，在更底層的芯片層（céng）麵，還有很長的（de）路要走。值得（dé）一提的（de）是，資本也嗅到了光器件行業（yè）的（de）商機，更多的光（guāng）器件技術創新公司在最近幾年創立，在400G等領域向巨頭發起挑戰。

我（wǒ）們還可以看到，國內（nèi）在光器件領域動作頻頻，2018年初，官方委托編製了《中國光電子器件產業技術發展路線圖（2018-2022年）》；4月（yuè），國家信息光電子創新中（zhōng）心正式（shì）授牌。此外，國內廠商在（zài）25G DFB和EML激光器芯片（piàn）等核心技（jì）術（shù）方麵獲得集體突破，令人（rén）欣喜。在VSCEL激光器（qì）領域（yù），國內（nèi）廠商坐看國（guó）際巨頭搶占（zhàn）百億級市場機遇，技（jì）術短板凸顯；對於光器件技術創（chuàng）新（xīn）的投入（rù），國內不（bú）能（néng）再有絲毫（háo）遲疑！